IDG 甄志勇：一张图看懂体育行业新机会

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中国体育产业发展迅速。2015年，体育产业增加值4000亿元，是体育产业的第一年。国家的预期是体育产业在2025年将达到5万亿元。感受未来几年可预见的变化...另一方面，互联网将在这个过程中加速产业升级，给体育产业带来更多有趣的游戏。

下面，idg Capital副总裁甄志勇将深入阐述体育领域的新机遇。

首先要分享的是一张从未公开出现过的照片:

这是我研究分析体育产业后的产业结构图。由此可见，体育实际上是一个由许多细分的概念组成的大概念，包括设备、娱乐、新闻、金融等，它们打包在一起形成一个大的体育产业。我把它们分成水平和垂直两个维度。

横向上，我们根据体育的类型将体育产业分为三类。第一种是竞技项目，如足球、篮球、赛车和格斗，主要是一大群人观看一小群人表演；第二类是大众体育，如乒乓球、自行车、游泳、台球、网球、户外和极限运动。明星赛事的关注度不如竞技体育高，但更多的是体验式消费和关注；第三类是基础训练，如健身、瑜伽、建立以个人为中心的爱的世界观、自律、自爱、健康和炫耀。

现在跑步有了一些特别的东西，在过去的两年里发展得非常快。这既是一项群众活动，也是一项基本训练。因为它可以是大的也可以是小的，你可以在自己的社区里和你的狗一起慢跑和跑步，在世界各地跑马拉松来赢得奖牌，和你的朋友一起疯狂地进行彩色跑步。

(地球上最快乐的5公里赛跑——彩色赛跑)

在纵轴上，我把运动分为五个维度:事件、团队、媒体、场地和设备。从欧美传统职业体育发展路径来看，体育的核心价值建立在赛事的知识产权/运营和媒体的转播权之上，与泛体育相关的大公司大多是体育器材公司。就国内投资而言，竞技体育是巨人的战场，群众活动和基础训练是初创企业的领域，风险投资也投入更多资金。

这样梳理后，从图中可以看出，体育是一个大产业，体育类型多，服务种类多，所以很容易看到老花眼，觉得这里市场大，热度高。但同时，也对我们做生意和投资提出了更高的要求。只有选择正确的战场，才能抓住体育产业大升级的好机会。Idg Capital是中国最早涉足体育相关领域的风险投资公司，在竞技体育方面投资了新英体育、先锋体育传媒和昆仑决策，在基础训练方面投资了音乐雕刻馆，在运动器材方面投资了700辆自行车。在这里，与大家讨论一些对未来体育发展方向的判断。

一、体育产业的三大变化和六大机遇

我们观察到体育产业的几个趋势:第一个是“放松管制”和市场回归市场。例如，2014年，国家取消了对商业和大众体育赛事的批准，并放松了对赛事转播权的限制，以便企业家能够更多地参与；第二是“娱乐”；第三是“分权”。

这里还有两个关于权力下放的词。一方面，人们赚了更多的钱，他们的生活质量提高了，他们有钱消费体育运动；另一方面，随着信息化进程的加快，人们获取信息的渠道越来越多。权力下放主要表现在三个方面:

首先是体育类型的分散化。每个人都需要更个性化的运动标签来展示他们的存在感。当我们投票支持早期项目时，我们发现原来的少数民族体育有更大的挖掘空空间的价值，并且有很好的实现方式。因为它与消费者有直接的联系，它离消费者越近，关注度越高，这是分权的核心。

第二是人群的分散化。如果你仔细做，垂直的人越多，他们的价值就越高。创业团队面临的最大挑战是利用有限的时间和资金创造足够的业务量。首先如何切入非常重要。从事不同运动的人似乎有很大的重叠。跑步者也可以骑自行车，但是如何定义和掌握你的核心用户群是非常重要的。

第三是体育器材的分散化。购买阿迪跑鞋可能是件好事，但现在需要多种设备，选择的品牌越来越高端和利基。

基于以上对产业趋势、产业结构和产业特征的分析，我们认为大型体育产业可能存在六大新机遇:

体育赛事娱乐运营等传统产业的升级改造

足球、篮球业余赛事、大学赛事、青少年训练、经纪等。

跑步和健身的在线社区与未来的在线和离线垂直整合

体育品牌升级、体育垂直电子商务等

体验设备、场馆、游戏等领域的技术升级

体育与周边地区的整合，如参观考察、彩票、场馆等

(新体育馆-乐可)

第二，前景好，具体怎么打？优步模式可行吗？

如果把整个体育创业方向分为三类，互联网与体育相结合的项目是一类，本质上是一个互联网公司；体育赛事运营、竞技俱乐部等核心产业。是一个类别；第三是体育辅助产业。事实上，这是三个不同的领域。

对于第一类，我们倾向于投资有机会打造大型平台的项目。例如，面向年轻用户的电子体育直播平台，具有一定体育基础和商业可扩展性的新兴体育社区，随着市场的成熟，可能会成为具有一定机遇的垂直营养产品和健康产品电子商务。

在第二个核心体育产业中，我们主要关注新形式的知识产权，而体育加娱乐是一个重要的标签。这种比赛吸引了更多的年轻观众。对于企业家来说，他们需要对娱乐和文化传播行业本身有更深的理解，有互联网背景，有社区和游戏操作经验。然而，传统的竞争知识产权并不一定是风险投资的主战场，而风险投资此时正专注于增长。

就运动类型而言，跑步和健身等头部运动是主要关注点。无论是创造新形式的知识产权，还是线上和线下的结合，都有一定的机会。在健身领域，传统的线下健身房(如音乐雕刻健身)、在线视频和健身社区将会有转型的机会，一些转型为线下健身房，一些转型为在线保健品电子商务。

在这两个领域，估值在3-5亿美元的初创公司可能会在未来两年出现。虽然在这一领域的A轮和B轮中，企业面临着一定的压力和困难，但idg Capital将会花时间和精力去关注它们。

此外，对个性化少数民族体育的需求正在上升。如赛跑、自行车、冰球、滑雪等。围绕这种少数民族运动，它可能是一个综合性的社区。企业家可能要经营一个活动知识产权，或者建立一群爱好者，甚至是一个电子商务设备，场地和培训等。，所有这些都有一定的价值。

至于第三类体育附属产业，作为传统产业，其增长略显有限。除了运动器材，其他子行业的规模相对较小。即使体育营销和体育经纪公司上市的案例不多，我们的态度也相对中立。

(跑步是增长最快的运动类别)

至于优步模式，我们可以看到它已经转移到许多领域，以及体育产业，从场馆到教练的在线到离线。

但事实上，所谓的优步模式在许多方面都站不住脚，因为许多行业平台缺乏广泛的融合效应。所谓“聚集效应”，是指注意力和使用效率必须是高频的，高频场可以驱动低频场，这具有一定的关联性。例如，旅行时，出租车可以乘坐专车，专车可以连接来驱动司机。然而，这一点在家庭服务中并不成立，在体育产业中应用这一点有点困难。

可以看出，从2015年年中开始，出现了一系列体育创业的模式。为业余队制作工具，把不同的运动员放在一个平台上进行运动，等等。，基本上把不同的人聚集在一起，而n种运动都被框在一起，但是它们之间没有强有力的联系作用，每个群体都不是很活跃，同时，运营和交付的成本也极高。随着整个o2o概念的冷淡，这种体育创业的受欢迎程度也在下降。

另一方面，如果服务形式稍有改变，仍有机会。就体育的本质而言，它也是某种形式的服务业。它的特点是更注重娱乐行业，但也有服务部分。因此，借助软件即服务工具和现代管理系统，有机会大规模扩展原有的小企业。

以体育经纪人为例，其典型特征是规模小、单体少、市场集中度低。在过去，这更像是一种熟人关系。局限在于一个人或几个人做生意的能力，很难做到几千人；如果你有能力开办康复中心，就很难形成连锁规模。但是现在，由于有了信息工具，有了crm客户管理系统，可以通过手机有效地捕捉和管理用户，从而产生更强的粘性，这意味着服务形式有可能产生规模效应。

第三，玩得很高，怎么实现呢？

事实是，B轮的大部分体育创业项目都是互联网公司，而且大部分都面临着用户增长和商业实现的压力。综上所述，关注一段时间很简单，但是大多数项目核心用户少，泛用户多，关注他们，但是很难实现。

如果你在纯在线模式下做，你就不能扩大用户群，也很难继续融资；通过离线交易，与核心网站进行交易的用户数量没有增加多少，他们陷入了估值和业务增长之间的两难境地。所以核心问题是:哪种经营方式决定了公司的融资模式。大多数在线团队需要做出权衡。

事实上，除了竞技运动之外，反人类的基础训练运动已经达到了一定的程度，而且几乎没有什么空可以在网上完成，所以离线返回尤为重要。同样，离线并不一定意味着更接近传统，而是实际上让用户群与体育互动。如果你有能力，独立做一些有趣的事情。此外，专注于自己，制作一些合作场地和体验品牌概念可以产生一些不同的游戏方式。

(项目名称“昆仑决定”已开始命名为1.5万平方米的综合体育场馆)

还有必要打通核心用户购买渠道的电子商务平台。大家都说电子商务的未来方向是现场电子商务和人群电子商务，而体育在线社区在这方面有优势。核心用户同意他们愿意和你一起花钱。只要这种体验能够得到保证，当频道打开时就会有人来。大电子商务和海涛平台没有被很好的覆盖，所以他们仍然可以通过运营获得优秀运动器材和保健品的品牌代理权。

因此，无论是信息、视频还是社区，最终都应该丰富生态。这样，当资本市场冷的时候，一些新事物就会被操作。当一个或两个方向有效时，单个用户的价值将得到提高，融资将更加顺畅。体育仍需从核心群体中扩张，这不会像首都想象的那样快，但趋势是。因此，对于企业家来说，你必须制定出核心群体的商业收入模式，这样才能取得一定的经营成果。

[摘要]实现和资助网络体育项目的几种方式:

创建您自己的活动知识产权；

延伸到线下建立自己的体验店面和品牌；

核心用户延伸到非核心用户；

开辟电子商务渠道，打造核心用户消费者的收入模式

idg认为，体育领域的核心用户数量在10万到20万之间。如果核心群体扩大到非核心群体，参与度会提高，在线白人用户的操作会变得更好，用户水平会达到更高的水平等。，我们将关注它。另一方面，如果我们多努力一点去实现这条道路，我们会更加关注它。我们不建议尝试扩展多个运动类别。前两件事做得很好，足以支持一家优秀的公司进入第三轮。

(闫的700自行车超值“折叠自行车”系列，仅重10公斤，刚刚获得德国红点设计奖)

4.当巨人开始拿刀时，创业公司怎么办？

目前，在国内体育投资圈，除了vc和pe，最大的声音其实是上游布局的巨人。在开篇的图片中，还提到了竞争事件大多是由巨头们安排的，他们经常以惊人的价格购买顶级知识产权和赛事，以建立他们自己的生态系统。许多人会想，不能理解逻辑，未来的商业回报在哪里？

在我们看来，这是投资领域两种完全不同的游戏方式。一是金融投资的逻辑，二是产业控股的方式。Vc是一个典型的金融投资者，追求少数股权的回报。有限的资金安排在总项目之外，可以在一个相对较宽的可能范围内覆盖。

然而，工业控股投资更多的是通过资本将不同的资产联系在一起，这需要一定的操作能力。它很有可能在未来成为一家上市公司。换句话说，这需要资本市场对这一概念的热情，而不需要资产本身有过高的增长。一旦上市，公司往往享受资本溢价和稀缺目标的高估值。后来，通过资本运作，高估值公司购买低估值公司，并相应地购买稀释较少的股权，不断地带来高质量的资产，这就是这样一个过程。

创业本身就是一场马拉松式的冲刺。一方面，每次都要跑，另一方面，要实时观察环境，时刻关注周围的竞争和市场结构。事实上，这要求投资者不仅要提供资金，还要帮助判断融资、支出节奏、业务拓展方向和未来可能的探索。如果资金实力能够帮助企业家继续提供来自A轮和B轮的帮助，他们就是最理想的资本伙伴。Idg Capital在中国努力工作了20多年，投资了400多家企业。在体育领域，英超联赛和新知识产权的转播权都已确定。相信这将有助于企业家在内容运营和互联网生态合作。

idg资本副总裁贾森·珍。重点投资电子商务、零售、消费和服务，2015年开始关注体育。在加入idg Capital之前，他在毕马威会计师事务所工作，参与了中国和香港许多企业的上市和增发。

注:本文首次在IDG Capital Micro Signal(IDG _ Capital)上发表，部分共享内容来自懒熊体育的刘锡若对甄志勇的采访。感谢懒熊体育的授权。

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