目前英镑不适合见底。波动性上升对期权买家有利。

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原标题:英镑目前不适合底部狩猎；波动性上升有利于期权买家

自英国于2020年1月31日脱离欧盟并进入过渡期以来，在脱离欧盟方面几乎没有实质性进展。在疫情爆发期间，英国和欧盟就未来贸易关系举行了几轮会谈。第三轮会谈将于6月1日开始，这也是目前计划的最后一轮会谈。从目前情况来看，这一轮谈判似乎很难取得明显进展。

双方在捕鱼权和商业竞争法等问题上陷入僵局，同时双方都坚持对方必须改变路线，过渡期只剩下6个月。作为英国退出欧盟协议的一部分，英国可以要求延长过渡期，但必须在6月底之前。如果到2020年底还没有建立新的贸易关系，英国和欧盟将在2021年初按照世界贸易组织的规定进行贸易，其结果是关税将会增加。自谈判陷入僵局以来，英镑对欧元和美元分别下跌了3%和4.5%。

从过去的经验来看，当英国退出欧盟会谈形势良好时，英镑往往会升值。同样，当英国退出欧盟似乎正走向“不同意”的局面时，英镑往往会贬值。例如，从2015年6月9日英国议会的公投到2016年6月23日的公投，英镑对欧元下跌了4%，对美元下跌了3%。

GBPUSD和英国退出欧盟事件

(adsbygoogle = window . adsbygoogle | |[])。推送({ })；本月中旬，货币政策委员会成员暗示，央行不会排除降息的可能性。货币市场已经开始预测英国的利率在年底可能会进入负利率。因此，英镑可能会在6月18日英格兰银行会议前后大幅波动。英镑价格已经反映了量化宽松政策延伸的影响。上周，两年期和五年期英国政府债券收益率降至0%以下，这也表明了负利率的可能性，从而给英镑带来压力。

此外，由于解除对新皇冠流行病封锁的步伐缓慢，英国第二季度国内生产总值的潜在修正可能大于其他可比市场，汇率可能暂时低于6月底设定的1.20的目标。尽管英格兰银行和美联储的货币政策保持高度同步，而且美联储否认负利率的可能性，但英格兰银行面对流行病的影响和英国退出欧盟的不确定性，可能会转向更开放的态度。英格兰银行正在考虑重新评估其有效下限，并可能采取进一步的宽松措施。从目前的情况来看，美联储继续增加代码宽松的动机被削弱了。如果英格兰银行开始增加代码宽松，无疑将增加英镑贬值的压力。

从季节性模式来看，过去11年中，英镑在5月份下跌，今年也不例外。至于6月份，高波动性也是常态。谈判代表将于6月再次会面，届时英镑汇率波动可能会攀升至2016年英国退出欧盟公投以来的最高水平。

总的来说，在英格兰银行宽松预期和政治不确定性的双重打击下，英镑在近期继续触底的可能性非常高，目前不适合触底，但未来波动性的增加将为期权买家带来更大的投资机会。投资者可以在几天内注意到芝加哥商品交易所英镑期货(合约代码:6B)的双重买入机会和低价值期权。

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