【要闻】周小川：关于养老金改革的几个问题

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以下复印件来自中国金融杂志，作者周小川中国金融杂志《中国金融》杂志以“权威、专业、理性、尖端”为理念，以“高端权威、上层网民、高效传达”为特色，推广金融政策、金融运输 国内外认识中国金融的重要载体博鳌亚洲论坛副理事长、中国金融学会会长、中国人民银行元首周小川最近在“中国金融”上写了论文，分析了如何正确计算养老金差距，如何发挥养老金缴费制度的激励作用 本文刊登在《中国金融》年第19-20期，根据作者年12月3日在重庆出席的《养老金改革:国际经验和中国方案》国际研讨会上的演讲录音进行了整理 我过去参加过几次关于养老保障体制的会议，很多时候从经济角度分析了现在的体制不能持续，需要改革的理由。 事实上，这些经济分解真的不容易达成全面的协议，随时都有争论 因为有些人从长期的立场来看，有些人从短期的立场来看，有些人从不同部门的可行性来看，有些人从不同的利益集团的立场来看，完全统一并不容易。 假设这些解体大致达成协议，我们有必要进行那些事件吗？ 我在考虑以下几点。 发挥养老金缺口的计算和养老金缴费制度的激励作用对老龄化提出的严峻挑战很重要，对计算很重要 第一，必须更准确地计算未来养老金缺口的大小 这个计算取决于未来人均预期寿命等假设。 这些假设可以是分布，有正态分布的顶点，也有两侧的概率分布，加上一些可能的政策作用，未来分解的结论将是一个区间 严格来说，必须使用动态系统模拟( simulation )来测量，而不是典型意义上的保险精算( actuary ) 第二，建立公司和个人激励机制 我们现在面临的问题是，由于今年的经济下行压力和总减税方针，养老金缴费率下降了。 本来，老龄化的情况下，养老金的差距扩大，应该提高缴费率，增加收入，但降低汇率是因为，在现行体制下，养老金不能成为公司对劳动者的报酬。 个人也没有出现劳动报酬的激励机制 激励作用下降，生产率下降，表明公司活力下降 尽管养老金不足在扩大，一些省份开始“漏洞”，但必须降低养老金缴费率 也就是说，在设计机制时，养老金应该考虑到公司活力、激励方面的重要意义 提高个人账户在养老金三柱中的比例应该大幅度增加个人账户在养老金三柱中的比例 发挥每个个人账户的激励作用，一是对生产力的激励，二是对个人工资的激励，不会再次在中国以前传达的计划经济体制下出现“吃大锅饭”的道德风险。 三柱的定义、划分和比例关系非常重要 这里需要注意的是，我国现在公式的三柱口径的定义与国际通行理解(来自世界银行、OECD组织的定义等)不同，在国际上容易产生误解 历史还原法要解决世代间的差异实现养老金体制的转移必须考虑利用过去的住房改革经验，用历史还原的方法解决过去不同年代的人和不同职场人的个人账户的“空缺”问题 将来的体制如何好，国际上有比较共识，但养老保障体系超越了世代，从一个体制向另一个体制过渡有过渡性的困难 中国过去的老年人、中年人、不同年代的人在不同的体制下，引起了推进个人账户体制转移的实际困难 有些住宅改革的经验是根据使用年限、地位计算出与过去应该得到的住宅购买力相当的分数。 通过换算，相当数量的已经从事数十年的人可以低价或无偿地接受“住宅改革” 这个构想也接近于欧洲几个国家正在推进的“名义个体账户”( ndc ) 如果不使用历史复原的方法来换算个人账户，或者不顺利进行这个事件，扩大和推进个人账户的占有率就有公正性和合理性的问题，当然很多人反对扩大和推进个人账户 中国的另一特殊情况是，在推进“名义个体账户”时，农民需要特别的解决 到目前为止，中国的政策是，没有进城的农民，他的养老有土地承包权和宅基地两个管，还有最低生活保障 如果一个农民耕种了几年土地，然后进城打工也不回老家了，从他开始打工的时候就可以进行“名义个体账户”的计算 这样可以防止农民工“占两边”，财政部一直在考虑这个问题 图片来源: pexels必须确认公司和个人缴费的所有供应个人账户都应该重新调整养老金企业缴费和个人账户的关系 过去公司交了20%，个人交了8% 公司20%的部分真的几次没有下降，下降了，但现在减少到了16% 8%的理论上缴到个人账户，但很多地方养老金体系有赤字，8%也不能保持实际账户，个人账户名义上属于个人，在实际运行中经常被挪用来弥补同期养老金支出的缺口，被称为“空账户” 而且，个人账户进行了什么样的投资，有什么样的经营收益率，透明度也不高 公司缴费的20% (现在16% )没有提供给个人账户，只考虑支付现金的诉讼，忽视了对生产力的激励 因为这里对政策工具的理解不充分，也有部门角度的偏差，在政策设计上是“懒惰”的表现，我认为这样做比较简单，实际上大大降低了养老体制中的激励作用，制造了不透明，大家的养老体制 因此，应该确定公司的工资部分和个人的工资部分都应该供给个人账户，因为两者的比例很好 把国有资本变成实际的个人账户，个人账户得到还原计算和同意后，下一步必须把国有资本变成实际的个人账户 中国有很多国有公司、国有资产，中央已经决定分配一些国有公司的所有权充实养老金 这件事很难下决心 遗憾的是，本世纪初左右，国家决心调集国有资本充实社会保险基金时，有一点偶然的因素，最后做不到 现在决定首先筹集10%的国有资本是正确的，实务性的 据说调换的过程也有很多问题。 从宏观总量来说，如果不真正清楚账目，就无法知道处理这个问题需要筹措多少国有资本 从微观角度来说，筹集国有资本不仅要考虑统一方面存在的少量差距，还要考虑填补“名义个体账户”的差距，使将来的个体账户具有更强的可靠性和激励作用 这个转账的比例一定要少。 10%不能处理。 另外，转用国有资本充实社会保险基金，建立实际的个人账户也与国有公司混合全制改革等复印件有关 用n比1支付的方法处理劳动力流动的问题现在交通发达，劳动力流动越来越普遍，农民工进入城市在多个地方工作 养老金管理以前在省级统一，但有些省在地市级统一 根据几年前提出的方法，养老金体制中事前资金的积累应该具有便携性 事实上，用n比1的账户支付比提高养老金的便携性更容易 一名员工在n个地方工作过，退休时，不同地区的养老金管理者根据其使用年限中的工资向退休人员支付那个阶段的退休资金，包括投资运营收益率(需要透明性)。 从金融角度来看，由于it技术的迅速发展，n对1账户的支付方法变得相当容易和实现 这与当时的东莞工人、工人带走的资金不同，允许只带养老缴费的个人账户部分，因为头是企业提出的统一部分。 其实两者都应该用历史上复原的计算方法列入个人账户，但也可以不使用便携性 便携性操作上的问题很多，新闻不对称，存在员工个体容易受损的问题 另外，计划将来积累养老金的是一体经营，有责任保持价值附加值还是有些经营使其价值附加值和透明性具有一定的竞争压力也是值得考虑的问题 如果有一些价值增值，这些机构之间就有竞争和改善的关系，有些机构运作得很好，有些机构运作得不好 只有一个经营，如果有不顺利、腐败等问题，几乎不暴露，没有人能检查。 比如，如果发生收益率低的问题，他说那很顺利，你有他也没办法。 如果有几个机构经营，将来就需要处理特定个人养老金的多头支付问题。 您也可以使用未来的n比1付款方法来处理劳动力流动带来的问题。 为了实现养老金的高透明度，为了使养老金系统更有效，特别是缴费的激励机制更有效，需要全面的透明化 每个人都可以清楚简单地在网上查询养老金的个人账户 如果在几个地方工作过，在几个地方也可以清楚地调查养老金账户的馀额和经营收益率 另外，可以给投保人选择权，选择委托哪个机构经营养老金资金，而且回报随时都可以看到 众所周知，随着科学技术的迅速发展，这种收益率可以看到小数点后几位的变化，即附加值的状况 像以前一样，调查这些消息会很贵 但是老实说养老金是很长时间的，不需要非常及时地看到投资收益率的状况 认真的设计调整账户在养老金三支柱中所占的比例要在调整部分认真设计。 在中国的现状下，调整账户应占三大支柱的比例和展望面 综合上需要比较综合的想法，要和第二柱、第三柱统一考虑 此外，调整部分还涉及中央和地方财政之间的关系 调整方法目前有对农村的最低生活保障和对城市设计的调整退休金 事实上，国际上有一些实现统一的政策工具，包括关于支持个人帐户的收入基础的政策。 应该给第二、第三支柱足够的税收激励政策，在第二和第三支柱的计划中，总感觉是我国在税收方面给予的激励机制不够 中国的养老涉及大量的老年人人口 这个人做得很好，对国家的长治久安、人民的福利很重要 财税政策既然支持建立合理的体制，就应该拿出资本给予充分的激励机制，可以借鉴国际上的各种经验，提出合理的税收安排 税收激励从不同的支柱(乃至支柱内的部分)进行不同的设计论证 建立合理的备用养老金经营体制必须建立合理的养老金经营体制与资本市场的迅速发展密切合作 虽说资本市场有变动，但是特别是在新兴市场，泡沫经济崩溃的时候会带来很大的疑问，积累的养老金投资资本市场到底不合算吗？ 但是，从更长的历史阶段来看，价值附加值大的可能性还是要依赖资本市场 另一方面，养老金投资对资本市场的迅速发展有很大好处，另一方面养老金投资有几十年的跨度，长期来看对养老金系统的可持续发展非常重要 没有这个回报养老金缴费率需要显着提高 根据不同的假设方案，投资收益率对养老金系统的支持作用可以算出，但也有风险，需要设计风险共享机制 因此，做好资本市场，中间做好一点制度安排，对养老金改革非常重要，对整个国家繁荣，保持强大也是重要的。 此外，资本市场在还原计算“名义个体账户”的基础上，提供了利用资本市场工具用现在的国有资本填充和补充个体账户的有用工具 亚洲浪潮、博鳌视野，促进亚洲世界传播论坛最新动态亚洲深度合作全球重要对话的传达者亚洲共同迅速发展的展望者原标题:《周小川:关于养老金改革的几个问题》立足原文[/h ]