如何搭建风险投资机构投后管理体系？

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编者按:虽然中国风险投资业发展迅速，但投资后管理的设备和体系相对薄弱。本文结合作者在娱乐车间建立投资管理系统的具体工作，分享了自己的观点。本文作者宋，来自微信公众号娱乐工作室，36氪授权转载。

投资后管理是整个投资周期的重要组成部分。投资后管理一般涵盖从实际投资到项目完全退出的整个时间段，为管理决策提供支持，尽可能从主动层面降低项目的潜在风险，从而实现项目的保值增值。正是由于投资后管理的必要性，近年来，各大投资机构，甚至英美烟草等互联网投资部门都加大了投资后管理的力度，不断完善公司的投资后管理体系。

一个位置:面向实现退出的投资后服务系统

以不结婚为目的的恋爱都是流氓行为，所以不以退出为导向的投资后管理都是徒劳的。如果投资注重好的购买价格和高质量的项目，那么在投资之后，项目就会有好的销售价格和高的客户规格。因此，所有投资后工作的最终目标是实现项目的高效率、高质量和高回报的退出。

两个原则:风险监控+保值增值

风险监控、维护和增值。

作为这两个原则中的第一个，风险监控是为了尽可能地防止项目因客观因素或主观行为而死亡。风险监控可以从多方面考虑，其中财务状况和团队流失率是两个主要指标。

保持和增加价值意味着，一方面，不断帮助企业改进业务模式，提高业务成熟度，提高盈利能力；另一方面，尽可能将融资机构和资源联系起来，帮助企业尽可能缩短成长周期，加快企业链的发展。

高质量的投资后管理可以从各个层面帮助前期项目，连接各种资源，从而获得比后期项目更高的回报。

根据这两个原则，我们应该朝以下五个方向努力。

五种方式:高频互动+层级管理+资源对接+资本对接+价值输出

1.高频相互作用

一般投资机构和被投资企业通常每三个月沟通一次，简单地看一下报表，或者每半年走访一次。这种互动频率最适合中晚期初创公司，但对于一般早期投资项目来说，这种频率远远不够。高频互动的基础是商业模式的完整性、基础运营数据、业务发展关键指标、融资进度和资源对接(以下简称“抓数据”)。上述信息需要定期沉淀和标准化。同时，高频互动也是发现风险或问题，为下一步工作做准备的窗口。

2.分级管理

凡事都有轻重缓急，主次不分。掌握数据已成为投资后分层体系的基础。掌握数据，根据企业年度计划进行分级评分。分层的目的是将所有现有的资源和力量投入到高质量的项目中，尽快实现落后项目的退出和实现，并为中间项目制定战略和业务改进计划。同时，层级管理是资源对接、资本对接和退出战略的基础。

3.资源对接

对于大多数金融和投资机构来说，这篇文章通常只是一篇空的演讲。企业发展所需的资源往往超出金融和投资机构的帮助。对于大多数早期项目，商业模式和方向规划都不成熟，投资机构只给予资金支持，不足以满足早期项目的“胃口”。因此，实现资源对接的前提与投资机构的投资策略密切相关。如果垂直于某个领域，做深度的上下游投资组合，投资机构就能掌握资源整合的话语权。如果这只是一个花哨的投资，那么资源的力量就不能集中，资源整合和资源对接的作用就不能讨论。因此，有必要在投资机构内部建立垂直行业的投资生态组合。

4.资本对接

对于中、早期初创企业来说，资金和资源几乎是所有创始人的主要关注点。对于后投资部门来说，对接资金方需要系统对接，单点对接效率低，大多被忽视。系统对接是指明确划分被投资企业的领域和受众，然后将其与专业细分领域的投资机构或融资顾问进行匹配。例如，一家精品投资银行，虽然具有深厚的行业资质，但不一定是你的项目最合适的融资顾问；一些专注于某个行业的小型投资银行，比如娱乐业，可能是更合适的合作伙伴。

5.价值输出

投资是短期行为，而投资后管理是长期行为。投资后管理团队对企业的认识可能高于投资决策者(如果投资机构只将投资后管理团队视为收尾部门，则投资后团队对投资企业的认识无法讨论)。这里所说的价值产出主要是指从商业模式和投资逻辑两个方面对重点投资企业进行分析和反馈，总结亮点和精华沉淀，总结糟粕错误反馈，给投资领导者一定程度的价值补充。具体形式包括:结合具体投资案例进行某一领域的分析研究、失败案例总结报告、投资退出建议研究等。

随着这股创业浪潮的兴起，投资机构的数量迅速增长，投资机构管理的项目池也在不断增加。创业项目的增加使得被投资企业更加难以脱颖而出。因此，投资机构面前只有一条路可走，而管理内部实力已成为投资机构的一项关键技能。

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