2015年 真的是资本的寒冬吗？

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2015年，风险投资界给了我们这样的感觉。今年上半年，创业信息铺天盖地，各种各样的企业家迅速涌现，其中许多人成功地完成了融资。下半年，大家都说资本市场已经进入寒冬，投资者不敢“随意抛钱”。今年发生了什么？创业的浪潮还在吗？2015年真的迎来了首都的寒冬吗？

下面，让我们让数据“说话”，看看今年风险投资行业处于什么样的“寒冬”。在这样一个独特的时期，你持什么样的态度？

首先，热

来源:百度索引

首先，从百度指数看2011年到2015年“创业”一词的流行程度。2013年可以说是创业最热的一年，在年中达到近五年的峰值。然而，2015年的趋势与2014年基本相似，在春节后的3月份达到高峰，之后热度逐渐减弱。这也验证了我们的一种感觉。每个人都从上半年创业的热情中逐渐变得理性起来。

第二，国家分配

数据来源:开心报；36氪星研究所

上图显示了今年新创企业数量的全国分布热图。可以看出，北方、上海、广州和深圳仍然占据着主导地位，其中北京脱颖而出，注册成立了1807家初创企业，是广东省初创企业数量的两倍。紧随其后的是浙江、江苏和四川，这三个省成立了近1000家初创企业。北京成为创业的聚集地后，也带动了一些二线城市的创业。

第三，年度趋势

上图显示了2015年中国注册初创企业总数和融资案例数的年度趋势。从图中我们可以清楚地看到，初创企业数量的年度趋势与百度指数中“初创企业”一词的热门趋势非常相似。春节过后，企业家们兴高采烈，纷纷注册成立公司。今年3月，共有908家初创企业成立。随着时间的推移，新注册的初创企业数量逐月减少，12月份达到127家的低点。另一方面，2015年全年融资事件的数量可以说是一个稳定的趋势，每月的投融资事件基本上保持在400-600之间，除了2月份有春节因素。尽管投资者收紧了钱包，但融资事件并没有减少，主要投资机构也没有受到高质量企业面临的“寒冬理论”的显著影响。由此可见，“首都的寒冬”是有争议的。

四.融资情况

让我们来看看2015年企业融资总规模的年度分布图。与企业设立和融资数量的趋势完全不同，2015年7月和12月，企业融资规模达到两个高峰，均超过1400亿元。7月份，在融资案例数量与其他月份持平的情况下，蚂蚁金服、百度外卖等大型企业实现了融资，12月份，中国邮政储蓄银行、陆丰也相继完成融资，融资规模累计远远超过其他月份。在这个“资本的寒冬时期”，当一个投资机构遇到一个真正优秀的企业，是时候卖掉它了，而且不要吝啬手中的资本。

对比2013年至2015年各轮融资案例数量，我们发现在过去三年中，融资案例数量逐年大幅增加，2015年仅E轮及以后的融资案例数量较2014年有所下降。此外，我们注意到，在过去三年中，在(包括)第二轮之前有大量融资案例，在15年中总共有近4，000个案例，而第二轮之后的融资案例只有200个。这也符合我们的理解。市场上有大量处于创业初期的企业。B轮融资后，少数优质项目占据大部分市场份额，而大量项目被淘汰，导致很少有企业能够完成C轮、D轮，甚至E轮及以上。

V.媒体情感

最后，我们分析了近年来发表的大量深度文章的文本语义。其中，深度文章并不局限于我们自己写的36篇氪星人的文章，而是大量转载，包括业内人士对创业相关各方面的分析，不仅提出了积极的观点，也对创业提出了一些思考。

极性分析结果显示，在36篇氪深度文章中，推荐词是主要成分，得分占52.4%。然而，贬损属性的得分仅为11.1%。可以看出，与创业有关的深度文章主要是正面的。

情感分析结果显示，“好”的情感是36篇氪深度文章的主要因素，得分占61.1%，其次是“音乐”(17.8%)。可以说，在与创业相关的深度分析文章中，快乐和快乐情绪占80%。但令我们惊讶的是，《邪恶》的情感得分达到了14.3%，排名第三。可以想象，在创业的浪潮中，不可避免的会有一些概念企业带着钱跑了，法律灰色地带的企业现象会给风险投资圈抹上一些污点。

最后，本文分析的词云附呈。“团队”、“用户”、“数据”、“经验”和“服务”等词被多次提及，从中我们也可以看出风险投资界重视的一些关键点。

六.总结与展望

本文无法证实资本进入寒冬期的观点。可以说，随着“创业潮”的演变，企业家和投资者变得越来越理性。然而，“资本冬天”理论不能阻止大量人才创业，也不能阻止投资者投资高质量的项目。总的来说，创业的浪潮还在继续，我们相信2016年会有更多的企业家和更好的项目出现。让我们看看在接下来的2016年有什么新的游戏方式和什么好的投资机会。

原文作者:王紫逸，如有转载，请注明出处

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