普华永道：从统计数据看 2015年下半年TMT投资没降温

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国内tmt行业呈现投资热态势。2015年下半年，投资总量和数量均创下2012年以来的新高，70%以上的投资是在第一轮。

3月31日，普华永道(PricewaterhouseCoopers)发布了2015年第三季度和第四季度的moneytreetm China tmt(技术、媒体和通信行业)报告，报告显示，2015年下半年，随着国内经济下行压力加大，tmt行业的私募和风险投资在保持稳定的同时，保持了进步的发展趋势。

报告显示，2015年下半年总投资为190.12亿美元，同比增长8%，投资数量为1435项，同比增长11%。其中，tmt行业投资总额和数量均创下2012年以来的新高，分别占行业投资总额的46%和40%。2015年下半年，tmt行业投资总额同比增长8%，投资额同比增长11%。

不仅投资总额和投资额大幅增加，单笔投资超过1亿元的也从2012年的9笔跃升至2015年的71笔，上半年和下半年分别为39笔和32笔。单笔投资的最高金额不断更新，2015年最高金额为30亿美元，是2012年单笔投资最高金额(10亿美元)的三倍。

普华永道在中国和香港的通信、媒体和科技行业的管理合伙人周认为，超过1亿英镑的单笔投资也突显了中国电信行业的独特特征。在传统经济没有像发达国家那样完成产业整合的情况下，电信产业特别是互联网产业作为一股新的主力军，正试图用巨额资金完成产业整合和传统产业网络化的使命。我们预计这种大规模投资的趋势将在2016年继续。

2015年下半年，投资最热的电信行业仍然是互联网行业，无论是投资数量(726个案例)还是投资金额(88.66亿美元)都位居第一，最大单笔投资超过1亿。通信和移动互联网行业的投资额紧随互联网行业之后，超过了科技行业，投资金额高达30亿美元。

从投资阶段来看，初始阶段的投资额始终是最高的。第三季度，投资形势呈现爆炸式增长，金额和金额均创2012年以来新高。第四季度，尽管有所下降，但仍处于高位。在扩张期，第三季度的投资额超过了初期的近60亿美元，比上个月增长了74%；然而，投资在第四季度下降了。

值得注意的是，2015年下半年超过70%的投资是首轮投资。从第一轮投资的行业分布来看，互联网公司的投资数量和投资额远远超过了技术、通信、移动互联网和娱乐媒体三大产业。在大众创业和创新的号召下，各种新兴的互联网或移动互联网企业纷纷涌现，与生活服务相关的网络服务已经成为旅游、旅游、教育、汽车等创业的主流方向。只要故事讲得好，这些行业的企业家就不怕资本不回家。

然而，对初创企业的第一轮投资往往既有高回报，也有高风险。如此大比例的基金热衷于首轮融资，这是否意味着泡沫趋势？对于《中国商报》记者周的这个问题，回答说:不能一概而论。第一轮投资比例高，充分体现了tmt行业快速升级、新项目层出不穷的特点，也表明投资者对新项目更感兴趣，愿意为新项目付出更多。

在退出方面，2015年下半年有122起tmt行业退出案例，其中47%是通过并购退出的，20%是ipo退出。普华永道(PricewaterhouseCoopers)在中国和香港的通信、媒体和科技行业的合伙人陈表示:2015年，中国经济增长放缓，a股市场的ipo在下半年暂停并重启，导致和股权转让在下半年取代ipo成为主要退出方式。