运营商的日子不好过 天价铁塔到底花了多少钱 又收了多少钱？

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运营商们被这样一个事实压垮了，那就是铁塔公司杀死了自己的鸡，杀死了自己的血。今年年初，电信运营商发现，他们自己的成本没有下降，而是在移交铁塔公司后上升了。铁塔公司天价的租赁成本比运营和维护铁塔本身的成本高20%，所以最好自己建造。在回应电讯营办商投诉租用大厦比自行兴建更昂贵时，大厦公司并没有正面回应，那么大厦公司的租金是否真的很高呢？

如果你想全面解读这一事件，你需要展开来看几个问题:

塔台公司和运营商之间是什么关系？通信塔及相关辅助设备是通信网络的基础设施，其主要功能是通过塔下的设备和天线为每个人提供移动通信服务。中国移动、中国联通和中国电信过去常常建造自己的发射塔、自己的供电、传输等基础设施，这些基础设施的功能完全相同。随着手机的普及和用户对信号的需求，我们可以看到这种多塔现象随处可见。

塔公司是由三家电信运营商按照党中央、国务院的要求共同出资组建的通信基础设施服务企业。主要从事铁塔的建设、维护和运营，并兼营部分基础设施。2014年3月，塔公司开始筹建，并于7月18日正式成立，确定了快速形成新产能、完成现有资产注入和收购、适时上市、实现混合所有制的“三步走”战略。2014年9月，31家省级公司的领导人被选中，2015年1月，他们开始着手建造所有三座塔。2015年10月，三项现有资产被注入塔公司。塔公司的股份构成如下:中国移动38%，中国联通8.1%，中国电信27.9%，国鑫公司6%。起初，有三家公司按照4: 3: 3的比例成立了这样一家公司。

也就是说，三家合资公司由代表SASAC的国鑫管理。这种股份变化不是成比例的，但是每个公司给国鑫2%。这表明国鑫的进入方向是与SASAC合作优化中央企业布局结构，参与中央企业上市和非上市股份制改革，在一定程度上代表了SASAC。在此背后，表明SASAC对塔公司后续决策的影响是肯定的，探索民营资本进入电信业的新模式可能是第一步，而目前热门的新能源和汽车产业是考虑的领域，这也符合塔公司在成立之初就确定的一至一年半内引进民营资本的计划时间表。

这三家公司之间的关系非常简单:这三家公司既是股东又是客户，既是资产的出售者又是出租者。这个矛盾很有趣:作为顾客，越便宜越好；作为股东，利益越大越好；作为资产转让人，你卖得越高越好；作为出租人，越低越好。在铁塔的早期，我们不应该忘记初衷:让客户受益，让员工受益。

塔公司去年花了多少钱？塔公司去年收了多少钱？去年，塔公司接受了140万座塔，股票资产溢价达到19.5%，接近20%。与此同时，三家运营商又支付了919亿元现金，以中国电信为基础进行参股，中国移动为705亿元，中国联通为213亿元。

塔公司股权交易需向中国移动支付约575.85亿元现金，向中国联通支付约213.22亿元现金，中国电信向塔公司支付约29.66亿元现金，共计759亿元。

另一方面，根据中国联通的公开信息，中国联通在过去15年对塔公司的投资损失为7.8亿元，因为塔公司在最近两个月才开始盈利。一整年都是损失。根据权益法，公司15年的投资损失为7.8亿元。2015年11月至12月，中国移动、中国联通和中国电信三家运营商分别支付了56亿元、29.3亿元和27亿元，共计112.3亿元。

根据铁塔公司成本加成过程的现行定价原则，2016年，中国移动、中国联通和中国电信三家运营商将分别支付租金336亿元、175.8亿元和162亿元，共计673.8亿元。

也就是说，不考虑新基站，2016年Tower公司将通过投资759亿现金获得673亿现金。现金回报率有多高？

|塔公司是如何定价的？在定价方面，塔公司成立时承诺采取“三低一保”的策略，即塔公司的租赁价格低于同类国际公司，低于当前市场公开价格，也低于三家公司之间的互联、联合建设和共享价格。塔公司董事长还揭示了价格决定的原则:我们用市场的看不见的手和行政的看得见的手来定价。

理想是满的，现实是瘦的，但是统一铁塔公司的租赁价格有点不正常:

只有一家运营商使用某个塔，租金是定价的100%；如果两家公司使用该塔，每家公司将支付80%的租金；如果有三家公司使用它，每家公司将按定价的70%支付租金。标准定价本身就是高利润。

有人问，这三个基站还在后面吗？因为没有共享，所以租金很高？

让我们来看看去年的股数:中国电信和中国联通，铁塔的分享率分别达到了82%和83%。这是什么概念？要建造100座铁塔，可以使用中国移动、中国联通和中国电信来实现同样的功能。不需要新的建设，但现有的功能可以实现相同的功能，共享率可以达到82%和83%，整个行业可以达到75%。也就是说，基本上75%的基站由三家公司共享，并支付租金，所以按照70%的标准定价，整体租金价格将是标准定价的1.8倍，收入将相当可观。

不仅国有资产的价值增加了，还带来了大量的现金收入。这就是为什么塔公司坚持高租赁价格的基本要求，不仅是为了保持价值和溢价，也是为了从世界各地类似的塔公司寻求大约15倍的现金收入。

定价过高将不可避免地导致三家运营商的利润下降:中国电信总裁兼首席运营官杨洁表示，中国电信向铁塔公司支付的租金比铁塔本身的运营和维护成本高出20%。对此，中国联通在其财务报告中也委婉地吐了一口苦水:据内部估计，2015年节省的折旧和维护费用将是铁塔使用费的80%，这意味着租赁费比自建高出25%。

运营商的生活越来越好了吗？从2015年的财务报告中，我们一眼就可以看出，光鲜亮丽的电信运营商背后隐藏着赤裸裸的残酷现实:在用户饱和增长、竞争加剧和提速减费政策的共同作用下，移动通信行业呈现出增长乏力的现象。

(1)就利润而言，三大运营商去年的总收入约为1391亿元，日均收入为3.8亿元。中国移动以1085亿元遥遥领先，中国电信为200.54亿元，中国联通为105.6亿元。行业发展不平衡，差距很大。

(2)单纯看利润数字，总额给人很大的感觉，但利润率其实不高。移动收入为6683亿英镑，利润率为16.2%。联通的收入是2771亿，利润率只有3.8%。电信收入为3312亿英镑，利润率仅为6.1%。联通和电信实际上处于亏损的边缘。

(3)从手机用户的角度来看，有8.3亿家庭被转移。如果每个家庭每月减少10元，移动的年利润将减少996亿，剩余利润只有79亿；联通有2.7亿家庭。如果每户每月下降10元，年利润将减少324亿元，直接损失219亿元；有2亿个电信家庭。如果每个家庭每月减少10元，年利润将减少240亿元，直接损失为40亿元。

(4)2015年中国移动的营业收入和息税前利润同比增长，这是由于塔资产转让给了塔公司，净利润为101亿元。事实上，其主营业务收入和利润率的下降趋势并没有改变。联通净利润为105.62亿元，同比下降12.4%，扣除铁塔销售收入后的净利润为36.27亿元，同比下降69.9%。

运营商提速和降价的影响:2015年，全国平均接入速率达到17.8mbps，是2014年底的2.7倍。其中，中国电信去年实施的“流量不清”政策在两个月内给公司带来了20亿元的收入影响；在资费下调方面，中国联通通过“提速不提价”、“流量不清晰”、“逐步取消国内长途和漫游资费”等措施，有效降低了用户费用。固话宽带平均单价下降了50.6%，移动数据流量综合单价下降了27%。

一方面，三家运营商都在尽最大努力扩大通信业务的增长，确保国有资产的保值增值；另一方面，他们正在尽最大努力加快和降低费用。虽然他们仍要克服行业内员工工资十年不涨的困难，但他们仍要面对天价的大楼租金所带来的血债。如果通信行业不举办一个团体来热身，冬天肯定会更难过更冷。

塔公司还有其他创收能力吗？塔公司拥有大量的固定设施资源，不仅为运营商所用，还可以服务于其他许多行业，如气象监测、广告传播、网络定位等。必须有大量的应用程序等待开发，这就要求塔公司开拓新的市场。例如，据业内人士透露，铁塔公司已经开始研究充电桩运营的相关问题，并将进入后期运营阶段:铁塔公司将成为另一个充电桩国家队，将获得政策支持和广阔前景的新利润点。

当然，这些还在构思中-

目前，塔公司的利润100%来自租赁费，没有创收能力，这就是为什么塔公司将所有沉重的利润责任都放在高定价上。

塔公司的垄断特征明显，缺乏考虑和成本压力(租赁价格为成本加毛利加分享折扣)，初始阶段的超额利润需求容易导致异常的上游定价。

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