公司市盈率不到 1 新三板上的 “大肉” 为什么你吃不到？

本篇文章1163字，读完约3分钟

编者按:在新的一年里，新三板将有6000多家上市公司集中发布2015年年报。新三板公司作为多层次资本市场的重要塔基，其业绩十分显著。本文来源于微信公众账户金秋三板(身份证号:ijinque)，36氪授权转载。

上周，无数的新朋友从不同的渠道来到我们这里，这些来自各行各业的大人物来到我们这里只是为了交流一个核心理念:“政策很明确，是时候关注新三板了。”那么如何开始呢？

在与新三板的新朋友沟通的过程中，我们得到的最有趣的问题是:“投资a股，我喜欢用从低到高的市盈率。我怎么能说我也是价值投资者呢？金三雄，新三板提倡价值投资，你能玩这样的市盈率吗？”

金秋第三董事会研究员韩笑决定不直接回答他的问题。相反，他利用年度报告季为大型投资者树立了一个榜样。这个例子可以用一句话来概括:为什么在新的第三板有一个市盈率小于1的公司？

市盈率(pe)和市盈率(pb)是从股票市场到股票市场巨头的非常重要的指标。过去，人们经常看到公司破网，但很少看到公司破利润。原因很简单，市盈率为1的公司仍然可以看到，但谁能看到市盈率为1的公司呢？

例如，新三板的一家公司是和盛资产(833，732)，股本1000万元，股价1元。2015年净利润为1434万元。经过计算，这家公司的市盈率现在是0.69。不要认为这种市盈率不稳定的股票没有卖出去。今天，这只股票也卖出了20万股。

以低于当年利润的价格收购整个公司将是套利大军随时的目标，但新三板有这样的企业。为什么？

因为:协议转让。

目前，瑞牛机械在新三板的市盈率不到3倍，丰源和齐静光电的市盈率不到4倍。其中一个最重要的原因是公司已经进行了低价协议转让。

如果协议转让了，是不是就没有肉吃了？新三板市场上确实有一群潜在的套利大军。一旦有机会，他们就会“砍掉胡”。一旦他们"砍掉胡"，原本指望通过协议低价转移资金的人真的哭了。

在金雀三板的早期公开文章中，我们在书本上教会了每个人如何成为中国首富，原因也是这种“协议转让”。我们的同行已经写了一份新的三板富豪榜，其中排名前几位的是协议转让的企业主。由于协议股票价格飙升，并在一定程度上被“扭曲”，公司的市值和老板的净资产是由一个小规模协议转让的股票价格计算出来的。它变成了一个富有的神话，当公司在协议的第一天转向市场交易时，股价暴跌了77%。失败的老板也是一个聪明人，企业资质好，很有可能进入创新层，否则就无缘无故地赢了。

新三板市场和主板市场的协议转让和做市商转让是截然不同的两个地方。未来，我们将为关注新三板的新朋友呈现更多有趣的案例。毕竟，首先掌握和熟悉信息是成为顶级投资者的必要条件，对吗？

这篇文章由读者提交，并不代表36英寸的立场。如有转载，请注明出处

“读完这篇文章还不够吗？如果你也开始创业，希望你的项目被报道，请点击这里告诉我们！”