烧钱游戏结束：投资者需要看到回报

本篇文章1773字，读完约4分钟

编者按:vineet jain是企业云存储公司egnyte的首席执行官和联合创始人。他拥有20年创建高效资本运营企业的经验。

从1995年到2001年的互联网泡沫破灭后，硅谷的高科技公司似乎已经走出了过去10年的阴霾，他们的支出达到了前所未有的高度。新装修的办公室是宏伟的，在销售会议隆重开幕之前，假日聚会是极其豪华的。不幸的是，对于这些公司中的大多数来说，这些过度的快乐很快就会戛然而止。

作为标准普尔500指数成份股之一，苹果在消费者眼中是一只大牛市。然而，本月，苹果股价跌至92.11美元，创下今年以来的新低，这也为整个高科技公司市场的表现定下了基调。Twitter、gopro、fitbit和其他公司曾是独角兽俱乐部的宠儿，但今年它们的股价遭受了严重损失，甚至低于首次公开发行价格。更糟糕的是，布伦特原油价格已跌至2003年5月以来的最低水平，全球大宗商品价格糟糕透顶。

不难想象，这样的困境已经在整个华尔街造成了一种明显的恐惧气氛。如今，赢得投资者青睐的方法只有一个:展示你公司创造利润的能力。

这一原则同样适用于在过去几周遭受重创的公共企业和渴望找到出路的私营企业。毫无疑问，投资者最放心的事情是投资企业产生利润并获得回报。在熊市中尤其如此，因为风投最喜欢流动性，有了流动性，他们可以进行下一轮投资。

单纯追求产出会适得其反

大宗商品表现不佳，谷歌和facebook等高科技公司已经获得了巨额利润。投资者已经开始在私人市场碰运气。不幸的是，迄今为止，风险大于回报。

许多企业显然更感兴趣的是吸引大量用户，从而获得丰厚的账面收入。这导致了自由增值的商业模式，巨大的融资和过度拥挤的市场。

对于被投资者来说，这意味着大量的风险资本。风投们已经在初创企业上投入了大量资金，仅2015年就超过了588亿美元。大量“自由资金”在市场上的流动让初创企业急于行动，也让它们深受其害。

例如，jawbone在其企业生命周期中获得了10亿美元的投资和30亿美元的估值。然而，其最近的估值降至15亿美元，被迫接受1.65亿美元的血腥融资。当投资者着眼长远时，他们会发现公司的估值有时过高。

资本正在枯竭

尽管许多企业主将首次公开募股视为万能的“圣杯”，但他们中的许多人仍希望远离公开市场。这种行为意味着风险资本将不可避免地枯竭。上市公司越少，风险资本获得的回报就越少，可以再投资的资金就越少。尽管投资者可能会感到沮丧，但他们仍不得不不愿关注自己的投资动机。

与此同时，初创企业对自己的资金来源越来越警惕。在接受《纽约时报》法哈德·曼朱(farhad manjoo)采访时，马特马克(mattermark)首席执行官丹尼尔·莫里尔(danielle morrill)精辟地表达了自己的观点:“如果你能从私人投资者那里获得2亿美元的投资，那么我当然不希望我的公司接受那些外行人的审查。”

除了私人投资者更容易获得资金的原因之外，初创企业也害怕公开市场，这也是可以理解的。首席执行官们眼看着自己公司的首次公开发行价格在2015年全年处于低位，希望股价在上市首个交易日大幅飙升，并在未来几个月建立投资者信心。然而，与预期相反，随着最近的市场下跌，公众市场对投资那些s-1表现不佳的公司不感兴趣。

返回本元

作为经历过20世纪90年代互联网泡沫破裂的硅谷资深人士，我们可以证明互联网公司的光明未来能创造出多么狂热。这些公司经历了快速增长，它们以闪电般的速度下滑得更厉害。他们的商业模式已经被仔细检查过了，他们膨胀的股票价格已经稳定下来，他们对现金流的需求也大大增加了。

虽然我不认为现在是泡沫2.0时代，但高科技公司是时候清理了。现在是企业主“承担成本”的时候了，换句话说，是他们回报投资者的时候了。

作为一名首席执行官，几乎不可能让企业的所有股东都满意，但最重要的是坚持企业的原则和核心价值观。我们应该始终关注企业的现金流、利润和可持续发展。当风投们在2016年开始调整他们的投资策略时，你不用担心，因为盈利能力总是风投们的第一考虑。

注:阿里阿德涅，这篇文章的翻译。

这篇文章是从:venturebeat，如果转载，请注明来源:http://36kr/p/5044218

“读完这篇文章还不够吗？如果你也开始创业，希望你的项目被报道，请点击这里告诉我们！”