新三板敲定 4月 将全市场测试分层信息揭示

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"现在，新的三板分层系统的推出终于完成了."丁鑫资本的主席张驰告诉氪36。

3月3日，股份转让公司发布了《关于编制上市公司层级信息披露技术的通知》。根据通知，拟于2016年4月组织上市公司分层信息披露的整体市场测试。

去年11月20日，中国证监会正式发布了分层制度，称计划在新三板进行分层，并初步设立了基础层和创新层。很快，11月25日，新三板官方网站发布了征求意见稿，征求对新三板分层方案的意见。对于基层和创新层面的企业，新三板将实行差异化的制度安排。

根据新三届董事会的分层计划，分层制度最早将于5月正式实施。现在，技术准备已经起航。

要分层技术，请先走

根据股份转让公司的要求，为确保此项业务的顺利开展，请各机构及相关单位在2016年3月31日前做好上市公司层级信息披露的技术准备。这个消息一出来，就意味着券商和其他机构已经在信息技术系统和其他技术方面与股份转让系统对接。

张驰向36氪介绍说，新三板的信息输出是实时的，市场各方都有与股份转让公司的接口。如果一家公司进入了创新层，它如何在第一时间反映在经纪系统中？这需要在信息技术系统上进行对接和调试。因为一旦延误，就意味着公司价值的损失。

根据最初的模型，股票交易软件包括大智慧和同花顺，系统中的经纪人和市场当事人以前只对接交易信息，而没有对接分层信息。随着层级制的引入，市场各方都需要与股票转让系统有一个同步的调整过程，即数据平台要优化。

创新层“大蛋糕”

技术调整向市场传达了一个准确的信息，新的三板将很快分层次推出。有人在微博上问，就像重点班和普通班的划分，创新层和基础层的引入，是新三板的春天还是冬天？

众所周知，新三板因其高投资门槛和流动性不足而受到广泛批评；低估值也让新三板上市公司束手无策。近日，上交所领导关于注册制度和战略性新兴板的采访纪要在微信圈子里传阅，其中提到“新三板企业不要对板的转让期望过高。”在换板无望的期望下，90家企业进入上市辅导期，转而拥抱a股。

业内人士指出，实际上，NEEQ并不是a股的“渔场”，股权转让系统希望将其打造成为一个独立、结构良好、能够吸引高质量企业的资本市场。等级制度的引入是实现这一目标的关键一步。

新三板公司营业部主任孙力表示，将重点推进融资体系和交易体系创新试点:对于进入创新层的企业，将建立一批一分阶段实施的上架发行制度，建立上市公司股东大会一次审议、董事会分阶段实施的授权发行机制，加强融资定价指导、销售限制管理和募集资金使用管理。

与此同时，创新型企业预计将获得政策红利，如M&A贷款和M&A基金。然而，基层上市公司将在现有市场体系的基础上运作，或者将错过融资体系，如货架发行和授权发行。

5月，“重点班”正式开始

根据分层计划，在2015年年度报告披露后，全国企业经济责任调查将自动选择符合创新水平标准的上市公司。这意味着等级制度要到2016年5月才会正式实施。届时，符合创新层进入条件的新上市公司将直接进入“重点类”。

新三届董事会决定在每年4月30日年报披露后进行级别调整。符合三套标准之一的基层企业也有望自动进入“关键类别”。重点类企业年度考核不合格的，应在第一年发布风险披露公告，第二年仍不合格的，将退回基层。

为了理解新第三委员会的分层，请阅读《36氪星》作者的前一篇文章，“新第三委员会的准入会提前吗？”“梦想还是突围”和“不想成为僵尸股”，新三板上市公司该如何度过2016年？”；网上金融创业报告交流，请关注微信法耶银2015

原文作者:尹，如转载请注明出处:http://36kr/p/5044101

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