英格兰银行的降息预期将会加剧，而英镑的汇率尽管有压力，仍将继续走强。

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原标题:英格兰银行的降息预期会越来越激烈，但英镑汇率无视压力，继续走强。

周三(1月22日)，英镑兑美元汇率连续第三个交易日上涨，原因是英国最近的就业数据提振更好。但是对英镑是否会降息的预测并没有停止。

1月9日，货币市场也认为本月降息的可能性只有20%。然而，截至1月17日，在观察了2019年底英国经济增长和通胀数据的疲弱表现后，并在听取了英格兰银行行长卡尼(Carney)和至少三名央行决策官员的一系列谈话后，市场对降息的预测飙升至70%。

英国债券市场的反应是，收益率下降了约25个基点。但英镑下跌不到1%。降息的可能性通常会导致货币贬值。瑞穗对冲基金销售部主管尼尔·琼斯(Neil Jones)指出，这种背离英镑的情况并不常见。解释应该是，英国债券市场强烈关注利率预期。

根据CFTC的数据，在截至1月14日的一周内，押注英镑的规模升至21个月来的最高水平，投机者目前持有大量英镑的净“多头头寸”。衍生品市场也没有什么担忧的迹象，与看跌期权相比，一个月期英镑看涨期权显示出自去年10月以来的首次隐含波动率溢价。

(adsbygoogle = window . adsbygoogle | |[])。推送({ })；英国退出欧盟继续影响英镑

英镑对1月31日英国英国退出欧盟事件后的事态发展仍很敏感，安德鲁·贝利(Andrew Bailey)将于下月接替卡尼(Carney)出任英国央行行长，这也是潜在不确定性的一个主要来源。英镑兑美元汇率周一跌至1欧元兑1.30英镑以下，原因是英国财政大臣赛义德贾维德(Sajid Javid)的讲话再次引发了人们的担忧，即英国和欧盟不会在今年年底过渡期结束前达成贸易协议。但随后英镑反弹。

根据EPFR的数据，自2016年英国投票退出欧盟以来，大多数投资者都避开了英国，从英国股市撤出了约300亿美元。在债券市场融资的公司也有“退出溢价”根据联合国周一发布的数据，海外直接投资去年下降了6%，2018年下降了36%。

然而，离开欧洲的进展令人欣慰，双方达成了政治协议，并承诺就一项贸易协议举行谈判，这鼓励一些投资者将英国资产再投资于其国际投资组合。此外，英国降息将进一步增强这些资产的魅力，抵消对英镑的影响。

更重要的是，3月11日的预算应该提供一些重大的财政刺激措施。政府承诺，公共服务支出的增长将是15年来最大的，并计划将其年产出的3%用于基础设施建设，这几乎是历史平均水平的两倍。

英格兰银行可能降息

渣打银行(standard chartered bank)首席欧洲经济学家萨拉·休恩(Sarah Hewin)表示，即使英格兰银行降息，财政政策也会为英镑的升值提供支持。她预计英格兰银行将在下周降息，然后继续保持。她指出，推动货币市场趋势逆转的数据——经济增长、通货膨胀和零售销售——都是在12月12日选举之前，因此并未反映出一些商业信心的改善和选举后的住房市场调查。

定于周五发布的1月份采购经理人指数(PMI)的初始值，将是选举后商业信心的第一个重要指标。

休恩表示，英格兰银行可能会降息，但这应该足以稳定经济。

有人认为，英国政府债券是对政策制定者明确的温和信号的回应；迄今为止，政策制定者大多暗示利率可能上调或下调。ADM投资者服务公司的全球策略师马克奥斯特瓦尔德(Marc Ostwald)表示，这导致短期债券收益率在0.75%的目标利率附近波动。英国债券收益率曲线的调整在一定程度上更清晰地反映了未来6至12个月利率的可能趋势。他指出，英镑一直是英国英国退出欧盟进步的主要晴雨表，而英国退出欧盟方面强硬的可能性继续压低英镑，使其远低于公投前的1.50英镑兑1美元的水平。休恩认为，英镑对美元的合理汇率在1.40左右。

(adsbygoogle = window . adsbygoogle | |[])。推送({ })；当然，如果数据、来自英格兰银行的信号或贸易消息令市场失望，英镑的累积头寸将使英镑变得脆弱。

根据花旗的经济意外指数，英国的经济数据比预期的要糟糕，这是自8月以来最大的一次，与几乎所有其他主要地区形成对比。

道明证券(TD Securities)战略分析主管内德·伦佩廷(Ned Rumpeltin)预计，由英国大选推动的英镑乐观情绪最终将因回归冷静的重新评估而减弱。尽管很容易看出，最近几个月利率和汇率市场之间的关系已经大大减弱，但我们不认为英镑可以在很长一段时间内完全无视英格兰银行的货币政策信号。

北京时间1月22日20:35，英镑兑美元汇率为1:1.3119。