刺激政策为市场全球开放“货币扩张”模式保驾护航

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原标题:刺激政策为“分散货币”模式的全球开放保驾护航

随着股市反复暴跌，旅游业被紧急叫停，制造业面临停顿，以及疫情恐慌，全球经济活动开始“受到伤害”，对经济衰退的预期不断上升。面对许多唱衰的声音，各国再也无法平静下来。除了央行例行的“放水”之外，刺激经济的主要措施似乎正在实施，从英国的贷款援助到美国的“直升机撒钱”，再到澳大利亚的一揽子计划。

美国万亿美元刺激计划

降息至零和7000亿美元的量化宽松政策是不够的。看着由恐慌主导的股市，美联储又一次受到了“沉重打击”。当地时间17日，美联储宣布恢复商业票据融资机制(CPFF)。美国财政部长阿姆努钦说，商业票据基金将提供短期信贷，帮助美国企业在疫情爆发期间管理财务，美联储的商业票据工具将支持1万亿美元的信贷市场。

据了解，CPFF被认为是美联储将资金直接注入中小企业手中的一个关键工具，中小企业雇佣了美国约一半的劳动力。值得注意的是，美联储上次使用CPFF是在2008年和大萧条时期。

(adsbygoogle = window . adsbygoogle | |[])。推送({ })；除了货币政策，财政政策已经到位。经过许多天的市场谈话，白宫终于放开了大规模的经济刺激计划。在17日的白宫简报会上，梅努钦建议，“美国人现在需要现金，总统想要立即提供现金。我是说，现在，在接下来的两周内”。“我们已经提出一项提案，将向经济注入1万亿美元，”门努钦后来告诉媒体。

“直升机扔钱”就是其中之一。据知情人士透露，特朗普政府一直在讨论总额为8500亿美元的援助计划，但随后的讨论耗资高达1.2万亿美元。Pai现在将成为马努钦和国会讨论的刺激计划的一部分。据报道，特朗普政府尚未确定要分配的现金数额，但希望超过每人1000美元。

在美联储的“大轰炸”和特朗普的“撒钱”之后，美国股市再次迎来曙光。三大指数再次反弹。截至17日，道琼斯工业平均指数上涨5.20%，纳斯达克上涨6.23%，S&P 500上涨6.00%。但18日，美国三大股指期货全部下跌，引发交易限制。

中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员孙洁表示，从整体情况来看，美联储的行动有些出人意料。然而，美联储的行动是基于研究，并根据自己的想法进行。然而，从短期股市来看，效果可能并不明显，但我们不能只看一两天内的涨跌反应。美联储一直强调预防。至于万亿美元的财政刺激，孙洁表示，如果常规措施不奏效，它可能是唯一剩下的一个。

英国的3300亿英镑贷款援助

"世界正与一个隐藏的敌人交战，我们会赢的！"17日，特朗普在发布这一盛大姿态后发布了这样一条推文。同样，在大西洋的另一边，英国首相也下定决心要“像‘战时政府’一样行动，政府将尽一切可能支持经济。”

在17日的例行新闻发布会上，英国财政大臣苏克宣布政府将提供3300亿英镑的贷款援助。这笔贷款相当于英国国民生产总值的15%，将从下周开始发放，以帮助企业支付租金、工资和供应。对于没有保险的小企业，政府将向每个企业提供25，000英镑的补贴。此外，为了降低破产风险和减轻特殊时期的经济压力，受影响的个人和企业可获准延期或减少3个月的贷款还款。

与美国类似，联合王国以前也在财政和货币政策方面采取过反措施。3月11日，英格兰银行宣布降息50个基点至0.25%，为历史最低水平。随后，英国财政部在预算中提出了一项300亿英镑的经济刺激计划，主要包括一项50亿英镑的应急基金，用于支持国家医疗保健系统和其他公共服务，以及70亿英镑用于支持英国各地的企业和工人。

“如果政府不介入并且不能提供必要的支持，英国的主要机场将在几周内关闭！”英国机场运营商协会的首席执行官卡伦·迪呼吁。卡伦·迪(Karen Dee)表示，世界各国已经发布了大量的旅行禁令，导致游客数量急剧下降，机场运营也大幅下降。英国的一些机场不得不根据情况大幅削减，但政府仍然需要提供额外的支持，因为机场本身的运营需要一定的固定成本。

摩根士丹利经济学家尼尔表示，英国的公共卫生和安全危机尚未导致意大利式的社会隔离措施，但随着形势恶化，预计英国将很快采取类似的封锁措施。初步证据表明，即使在采取这些措施之前，它们也会对英国经济造成重大打击。根据摩根士丹利的预测，2020年第二季度英国经济将比上一季度下降9.7%，2020年全年同比下降5.1%。

(adsbygoogle = window . adsbygoogle | |[])。推送({ })；与美国类似，英国财政部立即停止了对美元汇率的6天下跌，周二触及1.2003的低点，接近2019年9月1.1959的低点。

衰退笼罩着世界

恐慌的不仅仅是美国和英国。经济衰退的预测已经传遍了全世界。摩根斯坦利的首席经济学家谢塔姆·阿哈在17日的一份报告中写道:“2020年的全球衰退是我们的基本预测。随着新型冠状病毒袭击亚洲后在欧洲和美国蔓延，经济和市场的动荡和混乱将引发2020年上半年全球经济同比萎缩。”

在这场危机下，货币政策处于领先地位，各国央行已经步入宽松的大潮。据不完全统计，截至3月17日，至少有20多个国家和地区跟进了美联储的紧急降息措施。最新消息是，菲律宾总统透露，菲律宾可能在19日降息50个基点。此外，许多国家发布了紧急措施，禁止do 空。17日，意大利、比利时和法国都发布了禁止do 空的禁令。

然而，人们普遍认为降息不是一个根本的解决办法。前海原首席经济学家杨德龙表示，美联储紧急将利率降至零，并实施了数万亿美元的量化宽松政策，但这些措施并没有真正扭转投资者的恐慌情绪。VIX指数仍大幅上涨，因为新流行疾病的蔓延无法通过降息来解决。降低利率并不能消灭这种病毒，但只有通过更严格的防疫措施和医疗，这种流行病才能得到遏制。

除了货币政策，各国也开始增加财政刺激。据路透社报道，澳大利亚政府正在酝酿新一轮经济刺激措施。据消息人士透露，澳大利亚总理斯科特·莫里森16日会见了内阁高级官员，讨论扩大经济刺激方案的可能性。12日早些时候，澳大利亚政府宣布了176亿澳元的财政刺激计划。

在亚洲，日本银行迅速采取行动，推出了两轮经济刺激措施，包括2700亿日元的预算储备。9日，在欧洲，德国政府宣布了一系列财政补贴和经济刺激措施，包括放松劳动补贴政策。11日，欧洲央行行长拉加德呼吁官员们提供快速的金融支持。

经济援助仍然不重要。鉴于目前疫情的蔓延，危机和恐慌还将继续。用英国著名首相丘吉尔的话说，“这不是结束，这甚至不是结束的开始，但可能只是开始的结束。”

《今日北京商报》记者冯涛唐怡天