【要闻】中通快递回港二次上市，四通一达的日子如何样？

本篇文章2721字，读完约7分钟

继百世之后，据说已经多次去香港二次发售的中信快递也透露将去香港发售，高盛和摩根士丹利预计发售。 9月10日，在中街快递进行了上市审理 最新消息是，预计9月29日在香港开始卡交易，发行4500万股股票，要求筹资15.6亿美元以下，公开发售的最高价格为268港元/股 为了扩张和补血用这次中街快递在港口上市，一个首要目的是补充资本，进一步扩张，为切断准备越来越多的市场份额。 目前，中通在国内快递领域唯一的市场份额超过20%，但企业的目标是在2022年达到25% 在今年的第二季度报告中，企业强调获得市场份额在战术上的重要性，将年业务量指标从162亿件提高到170亿件，增加了33.7%-40.3%。 然后将年净利润目标降低到48-52亿元 但是，目前国内快递领域竞争非常激烈，即使是疫情也不会降低竞争的激烈程度，中街快递很难进一步扩大地基 国家邮局数据显示，今年上半年全国快递服务公司业务量累计338.8亿件，比去年同期增加22.1%，业务收入累计3823.8亿元，比去年同期增加12.6%。 这意味着快递领域每包的平均收入比去年同期减少了近10%，价格竞争加剧了。 为了争夺份额，各快递企业不惜价格竞争，对客户和合作伙伴进行高额补贴，各家毛利率不断下降，普遍低于10%，只有顺丰和中通维持着20%以上的毛利率 其中，中通毛利率达到27.6%，高于顺丰 中通能维持高利润与比较有效的价格管理有关，在第二季度企业的一票营业价格中，运输价格和分配价格分别下降了21%和34% 除了激烈的市场竞争外，中通现在不太理想的财务状况，对地盘扩大也形成了制约 受疫情影响，今年第一季度快递收入仅为39亿，下降了14.39% 随着国内疫情比较有效的控制，第二季度企业状况明显改善，业务量46亿件，比上年同期增加48%，市场份额同比上升1.6个百分点达到21.5%。 但是，企业收入和调整后的净利润分别增加了18%和5.6%，达到了64亿和14.5亿元，但价格比去年同期增加了26.8%。 截至6月30日，中街快递持有的现金和现金等价物为52.62亿元，比上年的71.12亿元下降了近四分之一 同期企业各项支出增加，仅第二季度资本支出就达到22.5亿元(用于购买现场、设备及土地的采用权等)，比上年同期激增177%。 从债务方面来看，上半年企业将短期银行贷款增加近17亿美元，应付票据增加近5亿美元，流动债务整体增加近22亿美元，企业资产负债率从去年的16.3%增加到19.6%。 对于急于扩大地盘的邮购来说，为了应对不断增加的支出压力而尽快向市场推出融资，在实现扩张目标方面更为紧迫 这次香港上市融资的15亿美元应该能满足企业今后资本支出的诉求。 今年有定价和折扣的概股集团回归，香港资本市场的预约场景非常火热 但是，也有京东、百胜中国等发售当天就破发的。 快递可以用港股发送吗？ 中街快递是去年10月在纽交易所上市的，当时的融资规模是14亿5千万美元 上市后，企业股价暂时破产，但之后股价和市值持续回升，到今年8月末股价超过33美元，市值达到263亿美元(接近2000亿港币) 这次中通在香港上市，快递领域是以前传来的领域，所以港股的物流板块不受欢迎，嘉里物流( 00636.hk )、圆通快递国际( 06123.hk )、环宇物流(亚洲) ( 06083.hk )等几个 快递上市后，港股市值肯定会成为最大的物流股票 根据分解，考虑到中通美股的价格变动大，以及物流板块在香港市场不受欢迎，我们认为中通快递的发行价格相对美股的交易价格有5%以上的折扣 但这不影响物流龙头股的地位 关于今后股价的推移，由企业将来的业绩决定 四通知日子是需要输血的事实，疫情要素重叠领域越来越激烈的价格战，各快递企业的日子不太好，急于融资 同样，在美国上市的快递企业百世也向香港证券交易所提交了上市申请，5月向大股东蚂蚁发行了1亿5千万美元的可转换债务。 同样是私人通达系的日元通达，创始人、实际统治者喻会蛟和张小娟夫妇于9月1日刚向二股东蚂蚁转让了12%的所有权，筹集了66亿元资金(持股比例从53.65%到41.65% )，从私人募捐市场融资45亿元， 今年第一季度，日元通也受疫情影响，收入( 55.3亿元)同比减少14.12%。 经过第二季度市场回暖，上半年整体收入增长(比上年同期增长4.5% )，实现146亿元收入，是5家通达类公司中最高的 另一个收入增长率为正的是中通，收入为103.2亿，比上年增加3.21% 申通快递、best百世、韵达株式会社3家公司上半年都出现了负增长 其中，申通快递上半年收入92.6亿，增速下跌6.21%，通达系中收入最低的百世收入139亿，下跌11.36%，通达系中跌幅最高的韵达股票创下143亿元收入，同比下跌7.95% 各快递企业不仅收入受压，毛利和净利润状况也不理想 上半年，中通实现毛利25.88亿元，比去年同期( 30.28亿)下跌14.54%。 销售额毛利率为27.6%，去年同期为30.29%，出现了一定的下跌 回到母亲的净利润18.21亿元，去年同期为20.40亿元，下跌了10.64%。 销售额纯利率为17.68%，上年同期为20.47% 日元通获得毛利16.5亿元，去年同期为16.8亿元。 毛利率为11.63%，去年同期为12.33%，均下跌 净利润9.71亿元，比上年同期增加12.55%。 纯利率为6.87%，比上年同期的6.19%略有增长 申通上半年毛利为3.81亿元，去年同期为13.4亿元。 毛利率仅为4.11%，去年同期为13.78%，两个指标都严重下跌 归属净利润更惨，7068万元，同比下跌91.51%，纯利率仅为0.84%。 当然，申通去年同期的归属净利润也下跌了4.04%，纯利率下跌了8.48% 百世上半年毛利为3亿9300万元，去年同期为8亿1300万元，下跌51.6% 销售额毛利率只有2.83%，去年还是5.19% 母亲净利润亏损7.8亿元，去年同期亏损2.5亿元，母亲净利润负增长206%； 销售额纯利率为-5.63%，上年同期为-1.63% 韵达股票上半年实现毛利14.4亿，去年同期为23.3亿。 粗利润率为10.25%，比上年同期为15.14%，下跌幅度都很大 归母净利润为6.81亿，去年同期为13亿，比上年同期下跌47.47%。 纯利率为4.73%，上年同期为8.15% 但是下一个市场又要抢劫，价格战又要打，各家财务压力都在增加。 这是因为还需要很多融资 除了在中通、百世香港的二次上市外，用股票交换融资、发行可转换债务等操作可能也不少，快递市场的融资战争也在加剧。