【要闻】中信建投：料明年A股市场走势一波三折，最首要行情在一季度

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12月9日至10日，中信建投证券股份有限公司( 601066，以下简称“中信建投”) 2021年资本市场峰会在广东深圳举行 据中信建投介绍，展望2021年，在宏观经济方面，2021年中国经济增长率、流动性、利润将相继超过高价，之后将迎来增长、通货膨胀、政策和资产价格低变动率的时代 其中，货币政策预计将逐渐刹车，财政政策也缩小了界限 在a股市场上，中信建投2021年市场的整体收益水平低于年和年，年市场趋势表现出1波3折的特征，预计明年最主要的行情或1季度。 从2021年中国经济增速、流动性、利润相继超过高值的具体来看，在宏观经济方面，中信建投指出，年gdp增速中枢为2.1%，标准预计，2021年gdp增速中枢为9.5%。 在节奏方面，全年表现出从20.1%的高价回到5.6%水平的倾向，年末将回到潜在增长率附近 2021年，中国经济增长、流动性、利润相继超过高价，之后将迎来增长、通货膨胀、政策和资产价格的低波动率时代 中信建投还指出，预计明年1月cpi数据将转为负值，从6月开始下跌并开始振动，年cpi与去年同期相比不足1%，呈现年M形趋势。 ppi比去年同期有所改善，预计明年第二季度转正，每年ppi约为去年同期的1.5%。 在政策层面上，中信建投预计，经济企业稳定后，2021年政策重点将转向风险预防管理，杠杆稳定的重要性将增加 总体来看，在跨周期调节、提高货币总快门的基调下，社融增速和m2 (广义货币供应量)增速纷纷下跌 另外，货币政策预计会慢慢选择刹车、照相机，财政政策也会收紧界限。 据中信建投透露，受控诉的驱动，制造业的投资明年将整体变暖。 其中，制造业投资对中短期指控的反应有限，越来越关注中长期的指控 因此制造业投资的重点领域集中在大成本、战术新兴产业和高端制造业 另外，中信建投强调2021年国内改革开放将继续深化 一步，中国在以要素市场化为主的经济体制改革，以及更大范围、更广的行业、更深层次的对外开放中，着力、加快进度、扩大深度 2021年a股市场趋势为1波3折，行情在第一季度a股市场，中信建投预测经济复苏后，货币政策正常化带来的流动性界限将被收紧，以市场为主导。 另外，信用风险的暴露、对人民币升值出口的影响等因素也会影响经济和市场 因此，2021年市场整体收益水平明显低于年和年，因为年市场趋势显示出1波3折的特征。 中信建投进一步指出，明年a股市场年度最主要的行情，或者在第一季度，第三季度也可能有小的反弹。 因此，投资者建议降低预期，防止风险，同时把握第一季度的行情。 在配置方面，中信建投表示，短期内经济复苏和利率上升将主导市场，因此世界价格的有色金属、石油产业链、世界航运等周期领域将继续占优势，投资者将在2021年关注石油、有色金属等资源板块 另一方面，在信用和货币界限收紧的情况下，低评价、充裕的现金流依然不足 因此，板块和保险板块也比较优秀。 中信建投还指出，从长期来看，经济升级将主导结构型机会。 因为这项技术和费用值得投资者长期布局。 在风格方面，中信建投认为，年以来，a股投资者的结构发生了显着变化 在外资持续流入a股市场、公募和私募基金迅速发展成长的背景下，a股投资者的机构化倾向不断强调，龙头企业的持股更加集中 这种趋势预计将持续到2021年 另外，从资本市场的建设来看，在提高上市公司质量的背景下，盈利能力高的领域的顶尖企业也继续获得最高溢价 因此，在风格方面，投资者多次提出各行业的领导战略。 (本文来自澎湃信息，越来越多的原始信息请下载《澎湃信息》app )